타임트리

1. 1970 ~ 1980년대 상황과 미국의 쌍둥이 적자일본의 부동산 버블에 대해 이야기하려면 1970~1980년대부터 이야기 해야합니다.1970년대, 전 세계는 두 차례의 오일쇼크와 인플레이션으로 고통받고 있었습니다. 유가는 1980년대 들어서야 안정이 되었기에 1970년대 내내 인플레이션에 시달려야했고 전 세계 중앙은행들은 물가를 안정시키기 위해 고군분투 하고 있었습니다.1980년대에 미국은 들어 치솟는 물가를 잡기 위해 결국 기준금리를 20%까지 올버렸습니다. 미국은 경기를 희생하면서까지 물가를 잡고자 결심한 것이죠. 이로인해 물가는 안정이 되었지만 살인적인 금리를 버틸 수 없었던 수많은 기업들은 도산을 했습니다. 기업이 도산하니 일자리가 없어지면서 실업률은 최고치를 경신했고 1980년대 초 미국경..

1. 1990~2000년대 한국의 부동산 변화한국경제가 고도로 성장한 1990년대에는 부동산 가격 상승폭이 크지 않았다. 자본의 대부분은 기업에 흘러들어갔고 기업은 대출을 받아 투자를 늘리고 일자리를 창출하였다.그 당시 한국경제의 전망은 밝았다. 경기의 활황이 예상되자 수많은 기업들은 무리하게 사업을 확장하였다. 그러나 1997년 외환위기가 발생하자 무리한 대출을 일으킨 수많은 기업들은 버티지 못하고 파산하였고, 그 결과 기업은 투자를 줄이고 일자리는 감축되며 경기는 하락하였다. 외환위기 이후 2000년대에 들어서 저성장, 저금리가 고착화되었다. 자본은 갈 곳을 잃었다. 그러자 기업으로 흘러들어가던 자본은 가계 대출을 통해 부동산으로 흘러들어가기 시작했다. 2008년 글로벌 금융위기를 맞아하기 전까지 이..

1. 듀레이션이란? 금리 변화에 따른 채권가격의 민감도를 말한다. 쉽게 말해 금리 변동으로 인한 채권가격의 상승하락이 얼마나 큰지 나타내는 척도라고 이해하면 된다. 채권만기가 길수록 시중금리(이자율)에 영향을 많이 받는다. 채권만기가 길수록 듀레이션이 길어진다고 말할 수 있다. 반대로 채권만기가 짧을 수록 시중금리(이자율)에 영향을 적게 받는다 채권만기가 짧을수록 듀레이션이 짧아진다고 말할 수 있다. 즉 채권만기와 듀레이션은 비례관계이다. 이렇게 이해할 수도 있다. 듀레이션이 길면 같은 금리변화라도 채권가격 민감도가 더 크며, 듀레이션이 짧으면 같은 금리변화에도 채권가격 민감도가 더 작다. 채권가격, 금리에는 듀레이션의 개념 반드시 이해하고 있어야한다. 그런데 듀레이션은 꼭 채권에만 적용되는 건 아니다...